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來源：華泰期貨

作者： 農(nóng)產(chǎn)品組

菜粕

昨日菜粕2601合約大幅上漲，收盤價(jià)為2491元/噸，漲幅4.23%。

當(dāng)前菜粕市場的波動(dòng)主要來自于政策端的變動(dòng)情況，外媒消息稱，加拿大總理卡尼表示不能立即取消對中國的關(guān)稅。作為我國最重要的菜籽和菜粕進(jìn)口來源國，該政策使得未來菜籽進(jìn)口預(yù)期蒙上陰影，可能造成供應(yīng)緊缺的情況，未來仍需重點(diǎn)關(guān)注政策端的變化情況。

從當(dāng)前的基本面情況來看，當(dāng)前國內(nèi)水產(chǎn)飼料逐漸步入淡季，需求量有所減少。但是當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)端也并不寬松，2025年9月中國低芥子酸油菜籽油渣餅進(jìn)口量8.44萬噸，環(huán)比減41.04%，同比減61.68%，國內(nèi)菜籽及菜粕庫存也同樣處于較低位置，整體國內(nèi)菜籽處于供需雙弱的階段，未來仍需重點(diǎn)關(guān)注中加談判及政策端的變動(dòng)情況。